بررسی تاثیر رویدادهای سیاسی بر عملکرد بخشهای صنعتی در بورس اوراق بهادار اندونزی

تجزیه و تحلیل شرایط اقتصادی، اساسی ترین رکن تجزیه و تحلیل اوراق بهادار است. رکود اقتصادی، منجر به کاهش قابل ملاحظه ای در بازده سهام می گردد که از آن به عنوان بازده غیر عادی یاد می شود. بخش اقتصادی، وابسته به سایر بخش ها، مانند شرایط سیاسی یک کشور است. به عنوان مثال، به سختی می توان در کشورها یی که نظام دموکراتیک در آنجا برپا نشده است اوضاع سرمایه گذاری را مثبت ارزیابی نمود. این فرایند در کشور اندونزی، همانند سایر کشورهای جهان صدق می کند. هدف این مطالعه، شناسایی تغییرات بازده در دوره رویداد و همچنین تجزیه و تحلیل تفاوت میانگین بازده غیر عادی و میانگین حجم فعالیت معاملات پیش از رویداد سیاسی و پس از آن است. علاوه بر آنچه که در بالا ذکر شد، به بررسی و شناسایی بخش های صنعتی که بیشترین تاثیرات را از این رویداد سیاسی خواهند گرفت پرداخته می شود. در این مطالعه از روش نمونه گیری هدفمند بهره گرفته شده است. بطوری که شمار نمونه ها در رویداد اول 100 شرکت، رویداد دوم 115 شرکت ، رویداد سوم 108 شرکت و رویداد چهارم 118 شرکت می باشد. داده های مورد استفاده نیز، داده های ثانویه هستند که شامل: قیمت پایانی سهام روزانه، شاخص های بخش صنعتی، حجم فعالیت معاملات سهام روزانه و شمار سهام کلی شرکتهای ثبت شده در بورس اوراق بهادار می باشند. برای برآورد بازده مورد انتظار از مدل میانگین تعدیل شده و همچنین برای آزمون فرضیه های تحقیق از آزمون آماری تی به کمک نرم افزار spss 19 استفاده شده است. یافته های پژوهش نشان می دهد که: 1. بازار سرمایه به رویداد سیاسی مورد مطالعه واکنش نشان می دهد و سبب بروز تغییرات معنی داری در بازده غیر عادی سهام می گردد. 2. فرضیه دوم این پژوهش که بیانگر میانگین بازده غیر عادی هر یک از گروه های صنعتی در بورس اوراق بهادار اندونزی قبل از رویدادهای سیاسی با پس از رویدادها متفاوت می باشند. در هیچ یک از بخش های صنعتی مورد مطالعه تأئید نگردید. 3. میانگین حجم معاملات بخش کشاورزی و صنایع متفرقه در رویداد اول، بخش معدن و تجارت در رویداد دوم و بخش کشاورزی و املاک در رویداد چهارم متفاوت است. نتایج پژوهش حاضر حاکی از این است که انتخابات همراه با امنیت و پیروزی حزب حاکم، تاثیرات مثبتی بر بازار داشته است. در رویداد سوم، بدلیل وفور افراد حمایت کننده رئیس جمهور در کابینه، شاهد اثرگذاری منفی هستیم. در رویداد چهارم نیز سرمایه گذاران به دلیل عدم شناخت کافی از وزیر دارایی جدید، واکنش منفی نشان می دهد.